3000億興業基金迎新總經理，公司規模結構失衡，固收占比超90%
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發布 : 09-13
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文/劉振濤又有公募公司高管變動了！9月9日，興業基金發布公告稱，李輝被任命為公司總經理，從2023年9月8日起開始履職，董事長葉文煌不再履行總經理職務。這意味著在上一任總經理胡斌離職后，興業基金迎來了新的總經理。（來源：基金公告）資料顯示，李輝的從業經歷比較豐富，曾在上海遠洋運輸公司、中宏人壽保險公司、星展銀行等多家公司工作，2010年加入國泰基金，并擔任過公司副總經理。2023年7月19日，國泰基金發布公告稱，公司副總經理李輝因個人原因離職。在離職一個月后，2023年8月，李輝加入興業基金，并于9月被任命為總經理。李輝是興業基金的第四任總經理。我們觀察到，2023年以來，興業基金管理層除了總經理變動外，董事長也發生了變動。根據興業基金發布的公告，2023年4月17日，公司原董事長官恒秋因為年齡原因離任，葉文煌被任命為興業基金新任董事長。葉文煌是興業基金第三任董事長。（來源：基金公告）興業基金的董事長和總經理都在今年發生了變更，全新的公司領導班子也搭建完成，市場也希望新的領導班子帶領公司更好發展。興業基金是一家成立時間比較晚的公募公司，公司成立于2013年4月17日，今年是其成立的10周年。公司的大股東為興業銀行，持有公司90%股權，興業基金是一家典型的銀行系公募公司。Wind最新數據顯示，截至2023年9月11日，興業基金公募管理規模突破了3000億，達到3068.25億元。觀察興業基金公募管理規模，10年來公司的規模一直處于增長狀態。Wind數據顯示，近兩年來（2021年二季度至2023年二季度），興業基金公募管理規模從2403.02億元增長至2987.2億元，規模增長了580多億。（來源：wind）隨著規模的增長，興業基金的經營情況也不斷增長。根據興業銀行發布的2023年中報顯示，截至2023年6月30日，上半年興業基金實現營業收入6.54億元，同比增長27.73%；實現凈利潤2.67億元，同比增長45.90%。不過我們觀察發現，雖然興業基金規模和經營業績增長較快，但是存在著銀行系公募固有的短板——規模結構失衡，輕權益重固收。對于銀行系公募來說，銀行作為公司的大股東通常具有較強的實力，能夠為基金公司提供資金、渠道等方面的支持，這是銀行系公募較大的優勢。銀行是債券最大的做市商，重要參與者，具有豐富的債券操作經驗，同時，銀行的客戶群體風險承受能力偏低，主要基于避險和流動性管理，固收類基金和銀行理財在風險上都比較偏低。因此，依賴大股東的銀行系公募更偏向于固收類產品，容易規模結構失衡。目前，公募市場有13家銀行系公募公司，固收類基金（債券型和貨幣型）占到了公司公募管理規模的絕大部分。比如，wind數據顯示，截至2023年9月11日，建信基金公募管理規模7489.02億元，固收類基金規模達6873.32億元，占總規模比例達91.77%。回到興業基金，wind數據顯示，截至2023年9月11日，興業基金貨幣型基金規模為1069.04億元，股票型基金規模僅10.28億元，混合型基金規模為181.84億元，債券型基金規模為1804.71億元，固收類規模達2873.78億元，占總規模比例達93.66%。（來源：wind）可見，固收類基金產品是興業基金的主要產品，對于公司管理規模起到支撐作用。如今，興業基金迎來新的總經理，接下來在權益類產品方面，興業基金能否實現提升發展，我們將保持關注！
