私募基金月度觀察丨2024年5月
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編輯 : 養生知識
發布 : 05-08
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我國經濟正處于產業轉型升級與高質量發展的關鍵時期，而作為現代經濟體系的重要組成部分，資本市場在服務高質量發展中的作用不可或缺。第一財經聯合招商證券推出“私募基金月度觀察”，通過對私募基金管理人群體的持續調研，感知資本市場的陰晴冷暖與高質量發展脈絡。正文新“國九條”嚴格退市標準、強化分紅監管，有望進一步完善A股生態環境，從一季度數據看，經濟開局良好。另外，4月29日北向資金創出單日凈流入最大記錄，對市場心理層面或產生積極影響。整體來看，5月有望延續此前經濟基本面和流動性雙雙改善的態勢。第一財經5月“私募基金管理人信心指數”為56.39，高于榮枯線，較4月上升0.36個百分點。多數管理人認為，長期來看，科技創新和消費升級依然是中國經濟發展的最大驅動力，建議積極挖掘業績持續超預期、估值合理的中小市值“隱形冠軍”。01 招商私募市場指數4月A股指數普遍反彈，得益于上市公司一季度盈利增速有所反彈，市場表現整體較為穩定。由于上市公司業績披露總體符合預期，自由現金流、盈利質量等因子發揮作用穩定了市場心態。而小微盤個股一度出現較大跌幅，導致股票多頭策略出現了回撤，但隨著小微盤個股的快速反彈，多頭策略凈值在月底基本得到了修復，不過中性策略表現稍弱。02 私募基金各策略指數近期表現4月股票市場價值風格領漲、小微盤跌幅較大。股票多頭策略指數上漲1.9%，中性策略指數下跌1.1%。商品方面，4月商品市場整體向上，中證商品期貨指數月度上漲6.89%。商品成交額沖高回落，在4月中旬創下2022年以來新高，之后微弱回調。波動率方面，短期震蕩上行，中期波動率在長期摩底后也呈現向上勢頭。CTA策略指數本月收益為0.5%。目前CTA策略的市場環境逐步改善，策略整體呈現中性偏多的勢頭。03 私募基金管理人信心預測第一財經5月“私募基金管理人信心指數”為56.39，高于榮枯線，較4月上升0.36個百分點。新“國九條”嚴格退市標準、強化分紅監管，有望進一步完善A股生態環境，從一季度數據看，經濟開局良好。另外，4月29日北向資金創出單日凈流入最大記錄，對市場心理層面或產生積極影響。整體來看，5月有望延續此前經濟基本面和流動性雙雙改善的態勢。有52.8%的管理人認為5月市場將小幅上漲，接近五成受訪管理人目前持倉在50%-70%左右。04 重點私募基金策略展望樂瑞資產宏觀多策略團隊總監、全景策略投資經理 韓迪美國階段性通脹壓力推動美聯儲緊縮，有望帶來海外股票市場的價格回調，為中期配置提供入場機會。國內下半年財政政策落地有望推動需求平穩向好，有利國內風險資產的漸進上漲。北京楓泉投資管理有限公司總經理、投資總監 陳政中國經濟增長動能在全球范圍內仍相當可觀，尤其是港股市場的估值在全球主要市場中居于底部；近年來部分行業和股票的表現已呈現向好趨勢，伴隨近期監管政策陸續落地，價值投資的較好時機已經出現。北京東方引擎投資管理有限公司基金經理 呂晗高分紅和題材股炒作將成為未來市場的兩個熱點。恒生指數經過數年漫長下跌，出清徹底。尤其是恒生中國企業指數，處于近10年最低位置附近，是長期價值投資者配置的首選。風險提示：本文基金觀點不構成投資建議，僅供參考。
